比特币（bì）开（kāi）启了Token的数字（zì）货币时（shí）代。比特币作（zuò）为电子现金系（xì）统，并没（méi）有采用账户余额模型（xíng），中本（běn）聪天才地（dì）引（yǐn）入UTXO模型（xíng）来记录比特币的（de）流转。UTXO作为地址内未经消费的输出，代表了地址（zhǐ）内拥有比特币的余额。历次交易中，旧地址中UTXO的输出形成新（xīn）地址的输入，以交易编号来（lái）识别UTXO的流转。每次流转输出和输入（rù）之间的差（chà）额作为矿（kuàng）工费；这是支撑比特币网络顺（shùn）利运转的经济激励（lì），否（fǒu）则矿工哪有动力投入算力资源（yuán）去竞（jìng）争（zhēng）记账呢？没了这巨大的投（tóu）入（rù），比特币网络（luò）也难以承（chéng）载庞大的财富（fù）。总而言之，在（zài）以（yǐ）比特币为代表的区块链1.0时代，区块链（liàn）Token大多是数字货币形态，token经济（jì）模型（xíng）也比较（jiào）简单。在早些年，区块链投资者形象（xiàng）地称行业（yè）为（wéi）“炒币”。

以太坊开（kāi）启智能合约账（zhàng）户时（shí）代。以（yǐ）太坊（Ethereum）采用了账（zhàng）户余额模（mó）型，这也是最容易被人理（lǐ）解的一种模型（虽然以太坊也有一个一（yī）种是被私钥控制的账户（hù），与 Bitcoin 地址（zhǐ）基本有完全相同的功能的账户（hù），这个很少被（bèi）用到）。以太坊的账户是被（bèi）合约代码控制的，系统执（zhí）行（háng）合（hé）约代码来响应接收到来自（zì）其他账（zhàng）户的消息（xī）和请求（qiú），从而提供（gòng）服务。Ethereum网（wǎng）络上最多的合约（yuē）账户应该是ERC20合约（yuē），我们平时熟悉的ETH币就是Ethereum上的合约，当然，合约本身也是Ethereum的账户。

下面这（zhè）张（zhāng）图清晰地说明了（le），Ethereum账户中（zhōng），每笔交易会（huì）记录从某（mǒu）个地址到另外一个地址的转（zhuǎn）账（zhàng）信息和当前余额（é）（即ETH余额（é））由合约来执行（háng）并记（jì）录。Ethereum网络（luò）即作为一个状态机（jī），不（bú）断更新自己的状态，确保每一笔交易（Transaction）发生后的账（zhàng）户（hù）余额正确。

图：Ethereum的账户余额模型

数（shù）据来源（yuán）：draveness.me

智能合（hé）约将互联网带入通证经济（jì）时代。ERC20智能（néng）合约（yuē）使得Token的发行极为便（biàn）捷，许多（duō）区块链项（xiàng）目的Token都是发行在ERC20合（hé）约中的，发行成本极（jí）低。这（zhè）一点使得众多互联网（wǎng）应用都可以（yǐ）转移到区（qū）块链平台（tái）上，起（qǐ）码（mǎ）可以在区块链（liàn）平台上（shàng）发行（háng）Token。简单（dān）说，众多互联（lián）网应（yīng）用（yòng）的构（gòu）架是多种多样的，为互（hù）联网用户账户（hù）提供服（fú）务。有了区块链（liàn）智能合约，互联网（wǎng）账户也可以（yǐ）运行（háng）在合约上，这样就实现了区块链化。即便目前的技术还不能（néng）够适应众多的互联（lián）网平（píng）台特点，那在区块（kuài）链合（hé）约上发行一个Token那可是极（jí）其（qí）方便的。币圈朋友都知（zhī）道一件事（shì），大多数的（de）币跟（gēn）ETH共享同一（yī）个（gè）地址，就（jiù）因为大（dà）家都（dōu）是（shì）ERC20合（hé）约代币，都跑在以太（tài）坊（fāng）上面。智能合约（yuē），把互联网（wǎng）带入（rù）了区块链（liàn）Token时代。