【深度（dù）】处在区块链行业历史的（de）前（qián）3分（fèn）钟，这个时代意味着什么?
2018-5-8 10:34
来（lái）源：
火球财经
区块链下的新世界（jiè）
比特（tè）币之所以成为比特币是通过设计把（bǎ）比（bǐ）特（tè）币引入到系统里面，没有币（bì）的（de）
区块（kuài）链是不完整的（de），我们也大概说了一下，
token本身带来了（le）什（shí）么样的新的事物（wù），刚（gāng）才BMAN已经说了，代币的（de）核心是代表（biǎo）了某种权益归属，这（zhè）个权益（yì）可能会是积分，可（kě）能会是会（huì）员，可能会（huì）是投（tóu）票（piào），可以是（shì）资产的分红。比传统的股（gǔ）权、债权和各类资产复杂很多，Token的资（zī）产属性会（huì）更加复杂，大家可（kě）以想（xiǎng）象一个东西（xī），大家都有
航（háng）空积分，如（rú）果我（wǒ）一直坐美（měi）联航，航（háng）空积分类（lèi）似传统世界里的（de）代币，虽然不能变现（xiàn），它可以在不（bú）同（tóng）航（háng）空公司之（zhī）间流通，美联航（háng）的积分可以用在国航（háng）上面（miàn），但是可以（yǐ）进一步想象我们（men）扩大了代币的使（shǐ）用范围，假设某（mǒu）一（yī）天，我的航空积分（fèn）可以（yǐ）换我的流量，我的流量积分可（kě）以用来换我（wǒ）的电（diàn）话费，代币的核心（xīn）在于它的（de）流通性，流通性越强，代（dài）币价（jià）值越大。代币（bì）资产属性本身（shēn）特别的复杂，导致定价模型很困（kùn）难（nán），所以暂（zàn）时还没有一个通（tōng）用的模型（xíng），特别是刚（gāng）刚我们说比特币本身因为已经（jīng）成（chéng）为一个价值存储。价值存储的估值模（mó）型，更多（duō）需要考虑到每个投资（zī）人，投资人心里觉得它应该代表什么价值（zhí），它就可（kě）以代表什么样的价值，所以说这个是非常难估值的。
还有一个不一（yī）样（yàng）的地方是我们传统的股权公司，它在公司（sī）的所（suǒ）属（shǔ）权跟公司治（zhì）理上面（miàn），它是（shì）有固定的模板（bǎn），比如说我（wǒ）每一（yī）轮融资都要出（chū）让20%的股份，然后投资人要在（zài）董事会上面，特别是（shì）大的投资人，董事会可以对公司的各种（zhǒng）重大（dà）战略决策（cè），可以进行管理和干预，加上我如果（guǒ）是投资（zī）人的话，一般会（huì）有一些特殊的权益，比如优先清算权。譬（pì）如最近朋友圈里面转一篇自媒（méi）体写（xiě）的特别（bié）扯的文（wén）章，号称摩拜团队套现15亿， 非常（cháng）简单的（de）看一下，摩拜它的出售价格（gé）是（shì）37亿美金（jīn），包（bāo）括27亿美（měi）元的实际作价，其中12亿（yì）美元现（xiàn）金及15亿（yì）美元股权（quán），还有10亿美元的债务。这里现金只有12亿。然后摩拜一（yī）共融了20多亿美金。12和20哪个大？考虑到投资（zī）人（rén）优先清算和创始人earn out条款，最（zuì）终能（néng）够（gòu）分（fèn）到团队估计所剩无几，当然这（zhè）个都（dōu）是作（zuò）为局外（wài）人（rén）的一个推测。这个是传统股（gǔ）权世界（jiè）里面经（jīng）常会发生的事情（qíng），但是在（zài）Token世界（jiè）里面，Token是所谓的同币同权，它的权益是（shì）靠谁（shuí）有更多的Token或者是更多（duō）的算力决定的（de），加上大多数token是用基（jī）金会（huì）来做，基（jī）金会的治（zhì）理本（běn）身是非常松（sōng）散的，这（zhè）个和传统股权公司的成熟治理结构（gòu）不同。
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