10月18日，龙白（bái）滔（tāo）博士发表文（wén）章《美元（yuán）的Libra， 美元（yuán）的未来》。我认为（wéi）其中的一些（xiē）观点值得商榷探讨。
要声（shēng）明的是，在稳（wěn）定币的兴起和对全球
金融格（gé）局的影响方面，我同龙博士（shì）的观点（diǎn）是一（yī）致（zhì）的（de）。我同意他文中（zhōng）总结部分的观点。但其（qí）文（wén）中的（de）其它一些观点我（wǒ）认为值得讨论。
首先（xiān），Libra的初（chū）衷（zhōng）并不是基于美元的稳定（dìng）币，而是作为一个跨主权货币（bì）的流（liú）通性货币来设计的。
认为Libra稳定币是（shì）一个（gè）扩张（zhāng）美元法币影（yǐng）响（xiǎng）的工具，我认为这个观点并不准确。尽管Libra公布了目（mù）前它所对标的一揽子法币（bì）中的法币种类和各自比（bǐ）重，但目前的（de）这个设计是否能真正落地（dì），还有待观察。这（zhè）显然是涉及的（de）相关（guān）主（zhǔ）权货币（bì）国家关注的焦点（diǎn）。
其（qí）次，在对现有（yǒu）金（jīn）融（róng）市场的影（yǐng）响方面，Libra并不是现有金融市场结（jié）构的维护（hù）者。
恰恰相反，它是现有金融市场格局的颠（diān）覆者。我（wǒ）认为Libra稳定币只是一个特洛伊木马，其中隐藏最大（dà）威（wēi）胁是Libra
区块（kuài）链。因为这个区块（kuài）链一旦在全球范围内得到普及应用，那么（me）很（hěn）多金融产品（pǐn）和（hé）金融业务可以都在（zài）这条链上进（jìn）行。这就完全脱离了现有的金融市场的底层基础设施。所（suǒ）以Libra冲击的并（bìng）不只是货币，而且还包（bāo）括（kuò）商业银行、清（qīng）算公司（sī）和（hé）中央银（yín）行（háng）（见我此前的（de）相（xiàng）关文章）。
我（wǒ）认为Libra稳定币（bì）也是对现有法（fǎ）币的冲击（jī）。设想一下，如果Libra稳（wěn）定币在全球范围（wéi）内收（shōu）到欢（huān）迎，消费者（zhě）不断地将各（gè）种法币（bì）兑换为（wéi）Libra稳定币，那么市场中（zhōng）流通的法币一定会减少（shǎo）。这肯定不是（shì）现有法币的发行者乐见其成（chéng）的事情。
第三，在治理机制方面，Libra协会作（zuò）为（wéi）一个私营机构的
联（lián）盟组织，它的组织机制和运行（háng）机制必须受到联盟成员的集体认可。因此（cǐ），它（tā）的治理机制是足（zú）够民主化了。
第四，在Libra同全球金融监管机构（gòu）的（de）沟通方面，Libra肯定会按照金融监管的要求作（zuò）出（chū）必要的调（diào）整，以满足监管的各项基本（běn）要求。所以确实在某种意义上来说，像（xiàng）G7这样的（de）监管机构是（shì）在帮助调整Libra的运行规则。认（rèn）为Facebook在白皮（pí）书发（fā）布之（zhī）前已经（jīng）同（tóng）美（měi）联储有（yǒu）过沟通（tōng），这个（gè）猜（cāi）测过（guò）于（yú）牵强。Libra这个项目从一开始时候就未必思考得（dé）那么全面。
这个（gè）项目本身也经历了（le）非常大（dà）的（de）改变（biàn）。从（cóng）最初的Facebook一（yī）家（jiā）经营到由Libra协会来经营，而且协会（huì）的最终状态Calibra只是成员中（zhōng）的1%。这（zhè）样的一个经（jīng）营（yíng）调（diào）整是非常重大（dà）的。我倒认为，Libra在项目的启动初期并没有同金融监（jiān）管进行足够（gòu）的沟通。这应（yīng）该（gāi）是它的（de）一个非（fēi）常（cháng）重大的失误。
在Libra的白皮书一（yī）公布（bù），我对此的（de）分（fèn）析文章（zhāng）中（zhōng）就指出，这个项（xiàng）目范围过大，因此导致的风险（xiǎn）就非常大，就很可能导致（zhì）这个项（xiàng）目的（de）延期甚（shèn）至整（zhěng）个项目的失败。现在看来（lái），合（hé）规方面的风险已经成为这个项目的最大（dà）的（de）风险。
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