据了解，主流国家的
金融（róng）监管者以前（qián）对
加（jiā）密货币（bì）往往持有（yǒu）漠视（shì）的态（tài）度，但Libra宣布（bù）之后，监管者（zhě）立刻纷（fēn）纷（fēn）表态。
在白皮书公布的（de）第二（èr）天，美联储主（zhǔ）席鲍（bào）威尔（ěr）即指出，虽然美联储没（méi）有完全（quán）的（de）监管权限，但会对其施加影（yǐng）响。卡尼（ní）在6月20日一份准备好的演讲中（zhōng）将Libra称为“新型支付提供商”（new payment providers），并考虑是否将其（qí）纳入央行的资产负（fù）债表。卡尼将英国央行对Libra的态度总结为：“持开（kāi）放的态度而非敞开（kāi）大门”（an open mind but not an open door）。
Libra需要被监管已经成为（wéi）共识。对于Libra的监（jiān）管（guǎn）原则，主要可以从两个方面探讨，第一是大型科技企业（平台型企业）进入金融领域的共性监（jiān）管问题，第二是Libra的特征（zhēng）决定（dìng）需要哪些独特监管措施。
一（yī）个健康（kāng）运转的金融系统是公共基础（chǔ）设施重要的组（zǔ）成（chéng）部分，金融监管的重要目的是同时实现安全与市（shì）场效率。为（wéi）了（le）实现（xiàn）安全的目标，监管者要确保单一机（jī）构具有相（xiàng）应偿付能力，并以（yǐ）此为基础维护整个金融体系（xì）的稳定。而为（wéi）了实（shí）现市场效率目标，需要在金融市场保持一定的（de）竞争。两个目标往往交织在（zài）一起，以银（yín）行（háng）业为（wéi）例，监管者（zhě）往（wǎng）往会限制大型银行（háng）的规模保持市场竞争（当（dāng）然限制单一金融企业规模也（yě）可以降低风（fēng）险避免大而不能倒的（de）问（wèn）题），同时也会通（tōng）过严格的牌照（zhào）发放来维持体系的安全。
从安全性（xìng）角度，目前（qián）的监管（guǎn）框架对大（dà）型科技公司金（jīn）融业务提（tí）供（gòng）了较为足够的（de）监管（guǎn）指引（yǐn），一个基本原则是“相同行为，相同监管”（same activity, same regulation），消除监管套利的空间。从事同样（yàng）的业（yè）务时，大型科技（jì）公司（sī）应该与传统（tǒng）金（jīn）融机构遵守同样的（de）资本和流动性要求，都需（xū）要遵（zūn）守“知道你的客户原则”（KYC）防止洗钱及（jí）其他金融犯罪。拥有庞大资（zī）产规模共（gòng）同基金的科技型企业也可以考虑被列（liè）入系统性（xìng）重要金融机构（gòu），以反映其（qí）对于金（jīn）融体（tǐ）系的重要影响力。
而在效率方面，情况就更（gèng）复杂，其前提（tí）是理解（jiě）大型科技企业（yè）进入（rù）金融（róng）领域会对市场竞争带来什（shí）么影响？
相（xiàng）对于传统金融企业（yè），大（dà）型（xíng）科（kē）技公司（sī）拥有独（dú）特的核心商业模式（shì）。国际（jì）清算银（yín）行在2019年度经（jīng）济报告（gào）中的“金融市场（chǎng）中的大型（xíng）科技企业：机遇与风险”章节（jiē）中将其特征归纳为“DNA”，即数据分（fèn）析（Data analytics）、网络外部性（network externalities）以及相互交织（interwoven activities）。
网络外（wài）部性（xìng）指的是（shì）平台用户数量增长会提升平台对用户的价（jià）值（zhí）并进一步提升用户（hù）数量。用户数量增加（jiā）将（jiāng）产（chǎn）生（shēng）更多的数据并（bìng）支持数据分析业务。数据分（fèn）析促进现有业务并吸引更多用户。而随着业务领（lǐng）域的扩张，将创造出（chū）更多（duō）的数据。比如提供金融服（fú）务（wù）将促进这种循环，巩固和（hé）强化其现有业（yè）务。一个显著的例子（zǐ）就是支付（fù）服务（wù），这种服（fú）务对
电子商务（wù）平台和社交网络平（píng）台至（zhì）关重要，支撑原有业务形（xíng）态并带来用（yòng）户增长，而（ér）支付形成的数据也会促进现有业务（wù）以及（jí）其他金融服务的开展，后者包括信（xìn）用评估和贷（dài）款业（yè）务。
相（xiàng）反，大型的银行虽然（rán）也为客户提供多（duō）种服务，但这些服（fú）务并未如大型科技公司那样（yàng）形成“DNA”循环，现行的监（jiān）管要（yào）求也让传统银行难（nán）以（yǐ）将（jiāng）这些数据与其他数据结（jié）合应用。
所以虽然大型科技公司进入金（jīn）融领（lǐng）域将增强金融的包容性，但由于庞（páng）大的客户（hù）基础、信息（xī）获取能力以及（jí）更加多元化（huà）的商业模式，带（dài）来可能不是更有效的竞争而是（shì）更强的（de）市场（chǎng）控制力。特别是当传统金融机构业务越（yuè）来越（yuè）依赖大型科技公（gōng）司构（gòu）建（jiàn）的平台（tái）时，这种局面会更恶化。
打破这种局面的一个重要手段是在确保隐私保（bǎo）护的同时，推（tuī）动数据分享（xiǎng）。目前，科技企业事实上拥有众多数据，而消费（fèi）者并不能（简单（dān）地）授权它们的竞争（zhēng）对手接入这些数据。应当要求这些科技公（gōng）司将数据所有权还给（gěi）消费者，从而让消费者（zhě）可（kě）以决定谁可以分享及销售这（zhè）些（xiē）数（shù）据，以便于消费者可以自（zì）由地更（gèng）换服务商，以及其他机构可以更好地提供服务（wù）。
从Libra的（de）特性看，Libra未来（lái）的金融服（fú）务（wù）可能涉及支付、跨境支付（fù）、贷款、资产管理等多个领（lǐng）域，还需（xū）要（yào）考虑到其（qí）作为货币对于全球（qiú）货币体系的影响（xiǎng）。基于Libra形成的金融或（huò）类金融行为的规模和范围特征（zhēng），且其（qí）风险可能会迅速传递（dì）至整个（gè）金（jīn）融领域，Libra具有系统重要性（xìng）特征。
基于上（shàng）述分（fèn）析，我们对Libra的监管原则提出以下建议：
●美联储（chǔ）、瑞士央行以及更多央行参与对Libra的（de）监管；
●对（duì）于金融行为（wéi），坚持“相同行为，相同（tóng）监管”原则,实行（háng）多重监管，即（jí）多个监管部门、多重（chóng）监管要求并制定规则协（xié）调监管（guǎn）执（zhí）行（háng）并合理增（zēng）加监管工具（jù）箱；
●利用现有国际平（píng）台，例如IMF（国际货币基金（jīn）组织）和BIS（国际（jì）清算银行），对（duì）libra发行总量、储备（bèi）金来源（yuán）货（huò）币比例等（děng）进行管理和治理，限制对全球货（huò）币（bì）体（tǐ）系的冲（chōng）击，需要时可（kě）以组建（jiàn）新的全球治理架构；
●对Libra技术（shù）发展路线图及规则（zé）制定进行干预；
●在保证隐私安全前（qián）提下，开放而非封闭（bì）数据（jù）；
●央行（háng）等（děng）机构（gòu）关注Libra储备对应资产的流动（dòng）性问题（tí），防（fáng）止Libra大（dà）量赎（shú）回造（zào）成的相应资产出现（xiàn）流动性危机。
对中（zhōng）国而言，若Libra如（rú）期推出（chū），对人民币在全球（qiú）
数（shù）字货币（bì）领域以及线下货（huò）币体系的冲击和侵蚀将是不可避免的。短期内需要在国内市场隔绝Libra对人民币（bì）的侵蚀，不允许Libra项（xiàng）目在境内开展业务；有中（zhōng）资机构（gòu）在境外参与Libra项目，可要（yào）求（qiú）其（qí）及时将（jiāng）相（xiàng）关（guān）信息向监管机构报备；同时，继续发挥（huī）DC/EP双层运营体系的优势，加大CBDC（央行数（shù）字货币）资源投入，加快DC/EP的推出。
在国（guó）际（jì）上，中国还要（yào）加强与各（gè）国央行及国际组织的（de）监管合作，实现对Libra的监测和管理。但是长远（yuǎn）来看（kàn），如果人民币不可兑换，就会和（hé）弱势货（huò）币（bì）一样，必然受到Libra侵（qīn）蚀。而这些（xiē）短期措施阻止不了Libra对（duì）人（rén）民币的侵蚀。唯一有效（xiào）的应对（duì），就是（shì）尽快（kuài）让人民（mín）币实现可兑换，在保持人民币在国际货币篮（lán）子中的现有地位的基础上，辅以中国的央（yāng）行数字货币出海，争取（qǔ）继续提升以成（chéng）为强势货（huò）币（bì）。
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